先週から「convertible equity」というコンセプトが一部で話題になっています。

米国のベンチャー支援組織とシリコンバレーの大手弁護士事務所の弁護士が協力して、このconvertible noteの欠点を補った「convertible equity」のひな型を8月31日に発表し、同日、TechCrunch、Forbes、Fortuneといったメジャーな媒体でも取り上げられました。（事前にきちんと広報的な動きをしたものと想像されます。）

現在アメリカのエンジェル・ラウンドでの資金調達の50%はconvertible noteで行われているそうですが、これがもし、米国の税法や米国（デラウェア州）の会社法上などで本当に問題がないものなのだとしたら、恐らく今後シリコンバレーを始めとする米国スタートアップの資金調達では、convertible noteは使われなくなり、convertible equityが台頭するんじゃないかと想像されます。

日本では、こうしたエンジェルやインキュベーター向けの投資ツールの決定版がありませんでしたが、日本版convertible equityを考えてみると、思わず「なんでこの手に気付かなかったんだ！」と言ってしまうくらい、シンプルで実現可能性が高いもののようにも思えます。

ということで、今回はこの「convertible equity」が日本でも使えるかどうかについて考えてみたいと思います。
（追記：結果として、種類株式を使うこの回のアイデアはあまりよくなかったかも。普通株式を使ったよりシンプルなアイデアは、こちら（第205回）をご覧下さい。）

目次とキーワード：

• convertible equityの、ひな型
• convertible noteのメリット・問題点
• 日本版convertible noteの問題点
• convertible equityのメリット
• 「convertible security」は「転換株式」か？
• 「負債」「資本」とは何ぞや？
• 日本でのインプリ上の課題
  ・受贈益？
  ・DESできるか？
  ・金融商品取引法上、どういう扱いになるか？
• 日本版convertible equityのタームシート案

ご興味がありましたら、下記のリンクからお申し込みいただければ幸いです。

（ではまた。）