今回は、Series B（2回目）以降の増資時の優先株式の条件について考えてみます。

最初の増資は、（人生最初で勝手がわからないということはあるかもしれませんが）、「経営陣（創業者）vs投資家（エンジェルやVC）」なので、まだ比較的シンプルな構図です。ところが、2回目以降の増資となると、既存株主と新規の投資家とのプロ同士の「対戦」ともなりますので、話もややこしさを増してきます。

日本でも「優先株式でいいですか？」とお誘いしても「いいですよ」と言っていただける投資家が多くなってきましたが、まだ自ら積極的に優先株式を使う投資家が多くないのは、この2回目以降の増資の知識やイメージがまだ巷にあまり出回っていないからということが大きいのではないかと思います。

つまり、「ゴールにボールが入れば1点」といったルールがわかればサッカーに参加することはできますが、それだけで「自分が監督になって他校との試合に勝つ」「W杯出場を目指す」といったことが可能かというと、それは難しいわけで、「試合」で何が起こるのか（どう楽しいのか、どういう作戦でいくか）をイメージできることが重要じゃないかと思います。

今回から、米国の動向なども踏まえて、どういう「試合」が行われているのかをイメージしてみたいと思います。

目次とキーワード

• WSGRの2015年第３四半期のレポート
• 前のラウンドとの残余財産分配権の関係
• 倍率と参加/非参加型
• 時系列のトレンド

ご興味がありましたら、下記のリンクからご覧いただければ幸いです。 

（ではまた。）