クリスマスイブにふさわしいのは、コーポレートガバナンスというよりは、やはりエンジェルだろうということで、先週に引き続き米国を中心とするエンジェルの活動について取り上げます。

目次とキーワード

• Angel Resource Institute (ARI)の活動
• Startup America Partnershipの活動
• Angel Capital Associationの活動
• エンジェル活動の地域分布
• ベンチャーキャピタル投資はより偏っている
• シードステージ投資ビジネスはどこから来たか？
• エンジェル無くしてベンチャー生態系は成り立つか？
• 「エンジェル」とは、どんな人のことなのか？
• 制度の差異の影響

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（ではまた。）

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で、なんと！拙著「起業のファイナンス」がずっと1位をいただいてるとか。

（信じられません。）

本日は、TechCrunchの記事や、エンジェル投資に関するレポートから、米国を中心とするエンジェル投資の実際について見てみたいと思います。

目次とキーワード

• 「エンジェル投資家は、投資の専門家ではないので投資の成績は低い」は正しいか？
• 元本が回収出来ない可能性の割合
• 全体で2.5倍のリターン
• エンジェル投資家はなぜ儲かるのか？
• エンジェル投資家とは、どんな経歴の人か？
• エンジェル投資家が生み出されるメカニズム
• エンジェル投資のデータは、どこから持って来たのか？
• エンジェル投資時のvaluation、投資金額規模
• 利回りが高いカラクリがあるのではないか？

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本日は、アントレプレナーシップ関連の活動をはじめとして、カウフマン財団が公開しているレポート「WE HAVE MET THE ENEMY… AND HE IS US 」を、ご紹介したいと思います。

このレポートは今年5月に出たものなので、すでにお読みになった方もいらっしゃるかも知れませんが、副題が「Lessons from Twenty Years of the Kauffman Foundation’s Investments in Venture Capital Funds and The Triumph of Hope over Experience」となっており、カウフマン財団の20年間にわたるベンチャーファンドへの投資実績データをもとに行った分析になっています。

ファイナンスやベンチャーの常識に反するデータがいくつも出て来るので、ベンチャーに関わっている方には、かなり面白いんじゃないかと思います。

目次とキーワード

• タイトルの意味は？
• 実は米国のファンドのパフォーマンスは悪かった
• 目立つイベントに目を奪われてはダメ
• 「金を生まないVC」への構造変化
• 「Jカーブ」でなく「nカーブ」
• カウフマン財団の提言
• まとめ

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（ではまた。）

今年8月にパチンコホール運営の「株式会社ダイナムジャパンホールディングス」（以下「ダイナムHD」）が香港証券取引所に上場し、週刊isologueでも、第183号「パチンコホール事業の上場を考える（導入編）」と、第184号「ビジネス編」で、日頃あまり目にすることが無いパチンコホールビジネスの実態を垣間見てみましたが、今度は先週木曜日（11月29日）、同社の株主が日本国内で売出しをするため、日本で有価証券届出書が提出されました。

香港上場の際の目論見書は英語でしたので、イマイチとっつきにくいと思われた方も多かったかと思いますが、今度は日本語ですし、読み慣れた有価証券届出書のフォーマットに沿っています。今回は、この有価証券届出書をベースに、同社の実像や、売出しの狙いを考えてみたいと思います。
（23時50分頃配信予定です。） 

目次とキーワード

• 売出しの内容
• 売出しを希望したのは誰か？
• 日本逆上陸の布石
• 香港市場での株価推移、財務状況
• 大株主の状況
• 売出される株式は、いつどうやって手に入れられたのか？
• ダイナムHDのコーポレートガバナンス

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