リリース、出てますね。
http://www.bulldog.co.jp/company/pdf/070711_IR1.pdf

　
マスコミではおそらく、「世界初の買収防衛策発動！」というように取り上げられるのではないかと思いますが、これは「確かに、とんでもないことだ！」ともいえますし、「別に、それほど大したことないじゃん」、ともいえるかと思います。
「別に、それほど大したことないじゃん」という視点は、以前のエントリでも申しましたとおり、これが、買収防衛策とは言っても、株主に「損害を与えない」ということにかなり注意が払われたスキームであり、弾があたってもスティール側としてはあまり困らないはずだからであります。
つまり、買収防衛策とはいっても「麻酔銃」みたいなもんで、襲い掛かってくる買収者を「殺す」殺傷能力があるものではない。
会社側が本当にライフル（スティール側の株式の経済的価値が希薄化するような買収防衛策）を持って構えているのであれば、スティール側は、撃たれた場合、肩から下が吹っ飛んで、「ウギャーッ、腕がっ、腕がーっ！」とのたうち回る自分の姿を想像せざるをえないので、「止まれ！」と言われれば、まずは、「止まります。止まりますから、まずはその物騒な銃口を下に向けてもらって、話し合いましょうよ、へへへ・・・」ということにならざるを得ない。
しかし、はたして、「絶対安全です。」とプラカードに書いてある麻酔銃を向けられて、立ち止まる襲撃者がいますかね？麻酔銃というのは、眠らせている間に縄で縛りあげるとか、檻に入れることができる場合に初めて意味を持つものであるのに、今回、ブルドックがスティールを縛り上げるわけにはいかないし、そもそもちょっと動きがにぶくなる程度の麻酔量でしかなく、完全に動きを止めることもできないしろものなわけで。
おまけに、この麻酔銃は「火縄銃」です。つまり、弾込めは１発づつで、二の矢がすぐには継げない。買収防衛策は総会決議にします、と定款変更して、今後も火縄銃を使い続ける宣言をしちゃっております。
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一方、「えらいこっちゃ！」というのは、麻酔弾とはいえ、株主様に向けて世界ではじめて弾を発射しちゃった、という点かと思います。
なぜ発射しちゃったかというと、襲撃者側が止まらなかったからで、なぜ止まらなかったかというと麻酔銃だからです。（卵とニワトリ。）
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海外には、こういう「麻酔銃型」の買収防衛策ってのはあるんでしょうか。無いと思うんですが。
アメリカでは、何千社も買収防衛策が入っている企業があるのに、一回も発動されたことがないというのは、「アメリカ人が単一民族で、みな一様なものの考え方をするから」ではありえないわけで、買収防衛策を行使されると買収者側は絶対的に困るから、というゲーム理論的にきちっとした合理的な設計になっているから、でしょう。
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なんでこういうことになっちゃったかというと、銃を構えている方がアホだったから・・・ではないと思います。
日本では「銃」というのは非常に物騒なものとされてきたので、仮に(本当の)ライフルを構えたとしたら、襲撃者側に、「そいつ、銃持ってます！取り押さえてください！」といわれて、周りから取り押さえられてしまう可能性がかなり高かったから・・・ではないかと。
（つまり、「主要目的ルール」をはじめとする学説とか、裁判所で差し止めをくらう可能性とか、「原則、株主総会での決議でないとダメ」などとおっしゃる取引所やマスコミ、機関投資家、等の話です。もちろん、経営者も銃を使いこなせなさそうな人がほとんどだから、極力、銃を触らせないようにしよう、という卵とニワトリでもありますが・・・。）
ですから、（もろもろの大人の事情も差し置いて申し上げれば）、私の率直な希望としては、スティールさんは、麻酔銃にめげずに、ぜひ、ガンガンTOBで買い集めて、50%超の株式を取得していただきたい。
それによって、「麻酔銃では襲撃者を立ち止まらせることはできないんだ・・・」という、当たり前の常識が日本にも生まれるので、（ブルドックさんは尊い犠牲になるとしても）、マクロ的・長期的には、日本のためになるかと思います。
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ソース会社なら、他にオタフクソースもあるので代えもききます。これが、憲法9条とか、核弾頭を積んだテポドンだったら、代わりがきかなかったかも知れない。
でも、テポドンの場合でも同じようなことが起こるんでしょうね、おそらく。（ブルブル）
なんか、日本人の「セキュリティ」に関する意識の根本的なところに、非常に美しい相似形を見る思いがして、恐ろしいことこの上ないです。
（ではまた。）